西南证券股份有限公司胡光怿近期对怡亚通进行沟通并发布了沟通论述《流通巨头，从商社迈向新质坐褥力》，本论述对怡亚通给出买入评级，以为其方针价位为7.06元，刻下股价为4.14元，预期高涨幅度为70.53%。
怡亚通(002183)
投资要点
保举逻辑：1）2024年11月27日，深圳发布《鼓吹并购重组高质料发展的行径决策（2025-2027）》，荧惑科技型上市公司，通过并购重组合手续作念大作念强。政策为怡亚通提供了愈加宽松和解救性的并购环境。2）怡亚通以“作念大供应链+作念强产业链+作念盛孵化器”的三维一体政策，在半导体存储、AI智算、国产信创等主义孵化深耕。2024年上半年，半导体存储分销业求杀青营收6.74亿元(+114.27%)，AI算力产业供应链业求杀青营收3.12亿元(+11.5%)。3）2024前三季度，公司毛利率4.19%(+0.2pp)，企稳回升，现款收入比111.53%，获现才智细致，同期当作深圳投控控股的上市子公司，融资渠说念流畅。
深耕27年，供应链领域领跑企业。怡亚通是宇宙500强——深圳市投资控股有限公司旗下企业，中国A股首家上市供应链企业，已奏效构建出“供应链+产业链+孵化器”的买卖风景，凭借多年深耕的供应链上风，怡亚通栽培出数字经济生态沃土，AI算力、半导体等新质坐褥力布局在大科技枝端结出硕果。
大消耗稳步收复稳中提质，大科技国产替代进度加快。2024年前三季度，社会消耗品零卖总和达到35.5万亿元，彩娱乐同比增长3.3%，消耗品供应链当作经济相识器和压舱石的作用日益透露。在大科技行业的遍及河山中，国产替代正成为一股刚劲的驱能源。2023年我国芯片入口金额达到了2.46万亿元，占2023年我国总入口金额的13.7%。供应链当作连气儿高卑鄙产业的桥梁，在国内芯片产业的发展进度中有着不成或缺的环节意旨。
供应链畛域相识，产业链日臻完善。公司供应链业务将“小怡家”当作数字化品牌引擎，杀青品牌商与高卑鄙的缜密连气儿，为100多门第界500强企业及2600多家有名企业提供高效的分销作事。产业链业务重心布局并发展半导体存储、国产替代等干系业务，共同鼓吹AI手艺的跨越和愚弄拓展。2024上半年，公司半导体存储分销业求杀青营业收入同比增长114.27%，AI算力产业供应链业求杀青营业收入同比增长11.5%。
毛利率企稳回升，获现才智细致。2024前三季度，公司营业总收入584.41亿元，利润总和0.34亿元；毛利率4.19%，同比加多0.2pp，标明公司在资本终结或家具附加值进步方面得回了成效。2024前三季度，计较举止产生的现款流量净额1.89亿元，现款收入比111.53%，收入获现才智较好。
盈利预测与投资提议：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分散为1.08亿元、1.33亿元、1.9亿元，BPS分散为3.47元、3.53元、3.59元，对应PB为1.3倍、1.3倍、1.3倍。参考可比公司估值，赐与公司25年2倍PB，对应方针价7.06元。初次遮蔽，赐与“买入”评级。
风险领导：消耗复苏不足预期、商场竞争、汇率波动、并购重组失败等风险。
最新盈利预测明细如下：
以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）彩娱乐登陆网址入口官网，不组成投资提议。