发布日期：2024-04-28 13:45 点击次数：77
中泰国际当天发布了1月港股投资策略彩娱乐app，以为2024年年末以来港股大盘抓续受到好意思联储降息预期照顾带来的流动性压力，而2025年朗普细致上任后相关对华计谋取态将是影响市集对中国财富风险偏好的庞大成分。尽管外部压力进一步飞腾，但里面基本面边缘改善、计谋托底预期和低估值企稳均为港股大盘提供一定的撑抓力。
2024年9月底以来一系列货币、财政地产等计谋组合拳发力下，四季度经济基本面数据出现边缘改善，经合组织中国轮廓最先指数于10月和11月起回升。中国12月官方制造业PMI连续三个月推广，修复业和服务业景气度也有所回升。
第56分钟，福法纳直塞助攻，赖因德斯抽射破门。
中泰国际暗意，中国经济抓续回稳的基础仍需进一步踏实，破钞者信心及做事信心指数抓续低迷、企业阑珊假贷扩产意愿。2024年11月中国信贷脉冲指数创下2018年以来新低，中国10年期债息及离岸东谈主民币先后跌破庞大关隘，反应市集信心仍需进一步计谋刺激提振。
图注：港股恒生指数盈利预测走势 来源：Bloomberg、中泰国际推断部
中泰国际称，面前恒指的预测PE企稳于9倍以上，主要受到财政刺激加大限制托底里面经济和应酬外部冲击的计谋底撑抓。2024年12月庞大计谋会议驱散，方案层释出了包括升迁财政赤字率、增发超遥远格异邦债和专项债、当令降准降息、放荡提振破钞等积极计谋信号。财政刺激加大限制托底里面经济和应酬外部冲击是面前最关节的计谋逻辑，而计谋标的和计谋总量是否仍有预期差，是市集关于计谋面暄和的中枢问题。
中泰国际瞻望计谋举座支抓的力度和节律仍较为和煦。一方面，好意思联储降息预期放缓，特朗普对华计谋气魄暂时不辉煌，财政计谋需要留足“发展与安全”的应酬空间。另一方面，统筹高质地发展和高水吉祥全依然计谋基调，计谋支抓的力度更多以应酬稳增长超预期失速的托底为主。在该旅途下，破钞与投资信心的复原是一个较长及较渐进的流程，经济数据有本色性及可抓续性的改善仍需较长技巧。
好意思国经济数据保抓隆重，彩娱乐服务业景气抓续推广，住户收入及开支保抓高于2019年前的增速，新增非农大超预期，通胀下行节律反复，均标明好意思国施行需求较预期更有韧性。好意思元指数及10年期好意思债收益率于2024年9月FOMC降息50个基点后不跌反升，11月特朗普胜选好意思国总统、12月FOMC后好意思联储预期放缓降息节律，均进一步推升好意思元指数及10年期好意思债收益率，各种迹象标明群众投资者正在押注好意思国经济插足软着陆。
中泰国际以为，探究到好意思联储将放缓降息节律，面前好意思国基本面亦相对国外主要经济体更强，瞻望强好意思元及高无风险利率会看护较长一段技巧，港股的估值及流动性无可幸免仍会抓续承压。
恒生指数上行空间仍受制于较疲弱的盈利预期，将来增量财政计谋限制仍有不细目性，以及较高的好意思元无风险利率预期看护更长技巧料抓续压制港股流动性。中泰国际瞻望恒生指数短期仍以轰动结构性行情为主，低买高卖为善策，风险溢价模子指向18，500点有较跳着手价值。
策略上，中泰国际提议：
1）在特朗普对华计谋更显现之前，关于外资抓股占相比多的平台经济等保抓偏严慎气魄。部分估值跌入历史低位、功绩相对隆重且回购步履积极的平台经济巨头或在制裁风险缓解后迎低位建树契机；
2）暄和受“以旧换新”计谋扩围提振的相关破钞电子、家装破钞品；
3）春节假期前夜，部分假期破钞成见，如食物饮料、餐饮、博彩、航空、文旅相关股份或有阶段性契机；
4）中好意思制造业复苏、新动力及AI等卑劣需求推进，供需改善的铜矿有色；
5）具有安全垫且攻守兼备的电讯、动力、银行、公用职业等高息股。
凭据中泰国际行业分析师的不雅点，1月金股保举如下：中海油（883HK）、好意思的（300HK）、中国电信（728HK）、同程旅游（780HK）、合伙企业（220HK）、汇丰控股（5HK）、紫金矿业（2899HK）、信达生物（1801HK）、比亚迪（1211HK）、长江基建（1038HK）。
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包袱剪辑：张倩 彩娱乐app
